मॉर्गन स्टेनली ने भारत को 'ओवरवेट' श्रेणी में अपग्रेड किया, चीन को डाउनग्रेड किया

हालिया विकास में प्रमुख ब्रोकरेज हाउस मॉर्गन स्टेनली ने अपनी इक्विटी रेटिंग में महत्वपूर्ण समायोजन किया है, भारत को 'ओवरवेट' (ओडब्ल्यू) रेटिंग में अपग्रेड किया है जबकि चीन को 'इक्वल-वेट' (ईडब्ल्यू) रेटिंग में डाउनग्रेड किया है। यह निर्णय तब आया जब ब्रोकरेज ने इन दो प्रमुख एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में उभरते रुझानों और आर्थिक संकेतकों का विश्लेषण किया।

 

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों द्वारा उपलब्ध कराए गए विश्लेषण के अनुसार भारतीय इक्विटी का सापेक्ष मूल्यांकन पिछले महीनों की तुलना में "कम चरम" हो गया है। भारत के मजबूत सुधार और मैक्रो-स्थिरता एजेंडे के साथ मूल्यांकन में इस बदलाव ने विश्लेषकों को देश की रेटिंग को अपग्रेड करने के लिए प्रेरित किया है। रिपोर्ट भारत के आर्थिक परिदृश्य पर बहुध्रुवीय विश्व रुझानों, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) और पोर्टफोलियो प्रवाह के सकारात्मक प्रभाव पर प्रकाश डालती है। सुधारों और मैक्रो-स्थिरता पर देश के फोकस से मजबूत पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) और लाभ के दृष्टिकोण को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। रिपोर्ट अन्य उभरते बाजारों (ईएम) की तुलना में भारत में निरंतर बेहतर यूएसडी आय प्रति शेयर (ईपीएस) वृद्धि की उल्लेखनीय प्रवृत्ति को भी रेखांकित करती है।

 

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— CNBC-TV18 (@CNBCTV18Live) August 3, 2023

दिलचस्प बात यह है कि रिपोर्ट में भारत की सकारात्मक जनसांख्यिकीय प्रोफ़ाइल और चीन ($12,700) की तुलना में प्रति व्यक्ति अपेक्षाकृत कम जीडीपी ($2,500) पर जोर दिया गया है। मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकार चीन के विपरीत भारत को संभावित रूप से लंबी लहर वाले उछाल में प्रवेश करते हुए देख रहे हैं, जो विकास चक्र के बाद के चरणों में हो सकता है।

 

दूसरी ओर मॉर्गन स्टेनली ने स्थानीय सरकारी वित्तपोषण वाहन (एलजीएफवी) ऋण, संपत्ति और श्रम बाजार और भू-राजनीतिक स्थिरता जैसे प्रमुख क्षेत्रों में महत्वपूर्ण सुधार की आवश्यकता जैसे कारकों का हवाला देते हुए चीन को 'समान-भार' रेटिंग में घटा दिया है। विश्लेषकों ने सरकारी प्रोत्साहन पैकेजों से प्रेरित हालिया लाभ की स्थिरता के बारे में संदेह व्यक्त किया है। जुलाई पोलित ब्यूरो की बैठक में संकेतित नीति में ढील को स्वीकार करते हुए, रिपोर्ट बताती है कि चीनी शेयरों के लिए अपने मौजूदा लाभ को बनाए रखने के लिए टुकड़ों में ढील के उपाय पर्याप्त नहीं हो सकते हैं।

 

इसके अतिरिक्त ब्रोकरेज ने ताइवान के समान 'समान-भार' डाउनग्रेड किया है मुख्य रूप से तकनीक-संचालित रैली के संदर्भ में विस्तारित मूल्यांकन के कारण।

 

व्यापक तुलनात्मक संदर्भ में मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकार चीन के सापेक्ष भारत के प्रदर्शन प्रक्षेपवक्र में एक महत्वपूर्ण बदलाव पर प्रकाश डालते हैं। जबकि दोनों बाजारों ने ऐतिहासिक रूप से एक साथ प्रदर्शन किया है। दोनों ने MSCI EM बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया है। भारत ने हाल ही में चीन से 100% से अधिक बेहतर प्रदर्शन किया है। ब्रोकरेज इस विचलन का कारण भारत के पक्ष में संरचनात्मक परिवर्तनों को बताता है, जिसमें चक्र के दौरान उच्च यूएसडी ईपीएस वृद्धि और इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) शामिल है।

 

मॉर्गन स्टेनली भी इस संरचनात्मक परिवर्तन को प्रतिबिंबित करने में मूल्यांकन की भूमिका को रेखांकित करते हैं, यह सुझाव देते हुए कि अतीत में मूल्यांकन भारत के पक्ष में बढ़ गया था। इसके बावजूद ब्रोकरेज का मानना है कि उभरती गतिशीलता और रिपोर्ट में प्रस्तुत समग्र ढांचे को देखते हुए रेटिंग में मौजूदा समायोजन आवश्यक है।

 

निवेशक और बाजार सहभागी आने वाले महीनों में भारत और चीन दोनों में निवेशक भावना और बाजार प्रदर्शन पर मॉर्गन स्टेनली के रेटिंग समायोजन के प्रभाव पर बारीकी से नजर रख सकते हैं।